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bet356体育在线网址投注英特尔(INTC.US)财报会纪要:7纳米产品延期而10纳米产品需求超预期 下调全年毛利率预测至58%

bt356体育在线投注8月2日 12:34:49

本文来自 微信公众号“半导体风向标”,是由方正证券整理的最新一次英特尔(INTC.US)的财报会议纪要。

COVID-19的影响及公司的应对:

在如今极具挑战的大环境中,云计算和网络基础设施以及PC能力对于允许企业和个人继续工作、学习、保持联系以及提供关键产品和服务非常重要。这些趋势促成一个非常强劲的季度,我们在该季度实现了197亿美元的收入,实现了1.23美元的每股收益。收入超出指引约12亿美元。以数据为中心的业务增长了34%,约占公司52%的收入,以PC为中心的业务增长了7%。

COVID-19使得我们重新设计了工作流程,也增加了额外的外界压力,我知道这使员工和生态系统合作伙伴在这个新世界努力保持生产力时感到压力。我要感谢我们的员工和合作伙伴的杰出贡献。我们的主要重点仍然是确保全球员工的安全和福祉,为客户提供服务并为我们运营所在的社区提供帮助。

三个关键优先事项:

在每次业绩电话会议中,我都会根据三个关键优先事项提供最新进展:加快公司的增长,提高我们的执行力,继续深思熟虑地配置资金。

(1)加快公司增长

为了加快公司增长,我们正在对公司进行转型。这意味着不仅要打防守,更要在历史上最大的市场机会中获取更大的市场份额。我们已经建立了专门针对关键技术变化的规模业务,例如云,AI,5G和智能,自主边缘。我们看到一个世界,哪里的一切都越来越像一台计算机,包括我们的家,汽车,城市,医院,工厂,甚至是学校。在这个新世界中,我们的机会不光局限于CPU。在越来越多的计算机内部,有越来越多的英特尔芯片,所以我们可以对客户的成功产生更大的影响。这种多样性是推动如今成果的一个关键因素。

我将重点介绍过去90天的一些例子。人工智能的应用变得越来越普遍,我们正在将人工智能功能嵌入到我们所有的产品中。我们的Xeon平台是数据中心AI的基础,具有价值、可延展性,内置的AI加速和推理领导力。本季度,我们推出了第三代IntelXeon可扩展处理器Cooper Lake,这是第一款支持bfloat16的主流服务器CPU,它通过减少相同精度所需的数据量来提高AI吞吐量。开发人员可使用和测试最新的Intel优化版本的TensorFlow和PyTorch来训练他们的模型,使用bfloat16和Intel版本的OpenVINO来部署从云到边缘的优化推理。

在第二季度,我们的云服务和通信服务提供商业务同比增长超40%,这是因为关键的云交付应用程序继续扩张,5G建设加速。领先的云服务提供商,包括阿里巴巴、百度、Facebook和腾讯,宣布他们正在将我们的第三代英特尔Xeon可扩展处理器纳入他们的基础设施和服务。同样在本季度,Azure引入了几个新的XeonScalable实例,包括通用和内存优化的Azure虚拟机。我们也很高兴能成为Rakuten全面商业化推出移动运营商服务的行业第一。这项服务是世界上第一个端到端、完全虚拟化的本地云移动网络,由英特尔处理器和FPGA从无线电接入网络到5G就绪的移动核心供电。

计算能力正在从云计算向边缘领域转移,催生了大量的新用法和市场机会。我们在边缘端看到的最大的机会是在bt356体育在线投注,用于ADAS,数据和移动即服务技术的TAM规模达2300亿美元。自上次电话会议以来,我们收购了Moodit——一家领先的移动即服务解决方案公司。结合Mobileye的市场领先的ADAS和AD技术与Moodit将加速全栈式移动服务提供商的能力,彻底改变交通运输方式。我们技术力量最重要的体现是客户的承诺,我们很高兴在本周宣布与福特的重大设计胜利。到bt356体育在线投注为止的设计胜利包括多个新的ADAS生产计划,累计产量超过2000万。

我们也在为我们的客户推动了不可思议的创新,尤其在广泛的PC用例中。本季度,我们在第10代处理器系列中引入了3款新产品,进一步扩大了我们在游戏和业务领域的领导地位。适用于台式机和移动游戏的CoreS系列和H系列处理器提供了高达5.3千兆赫的速度,使他们成为世界上最快的游戏处理器;我们的新型第10代IntelCorevPRO处理器可为商用PC提供无可替代的生产力和以硬件为基础的的安全性。第二季度还标志着Lakefield的推出,采用了我们新的英特尔混合技术,这个技术是一种同时具有功耗和性能可延展性的混合CPU架构。

(2)提高我们的执行力

我们仍将致力于改善我们的执行力。英特尔员工和我们的供应链合作伙伴在应对困难的情况下有着凝聚力和团队精神,同时在危机期间为客户提供有利的支持。今年上半年,我们在提高产能和改善供应方面取得了重大进展,超额交付20亿美元。在今年下半年的工作中,我们预计PC库存将恢复到正常水平。我们的下一代产品将继续发展。

现在我们预计我们的10纳米为基础的产品出货量将比我们1月份的预期增加20%以上。客户对我们为5G基站设计的10纳米SOC系列产品的需求量很大。通过优化我们的产品和工艺,我们在14纳米系列产品中全面改进性能,并且在下一代10纳米的客户端产品TigerLake中,持续改进我们的内部节点。

TigerLake在CPU,图形和人工智能方面提供了突破性的性能,我们将在几周内向客户出货。我们第一批基于10纳米的Xeon可扩展产品——IceLake将在今年年底初步生产。在bt356体育在线投注,我们还将推出一系列令人振奋的新产品体系架构,包括客户端的AlderLake和服务器端的SapphireRapids。这两款产品都将在bt356体育在线投注的下半年开始批量生产。

让我提供一些关于我们的技术路线图的最新情况。我们继续展示我们突破先进封装技术的证明点。我们在Lakefield产品中,基于3D封装技术,实现了Foveros的大规模生产,该技术将10纳米和22纳米的功能结合在一个分散架构中。本季度也标志着我们数据中心GPU技术的一个重要里程碑。我们成功地运用EMIB2D封装技术为Petaflop规模GPU提供高宽带内存。

相对于之前的预期,我们的基于7纳米的CPU产品大约有六个月的延期。主要驱动因素是我们的7纳米的产量。根据最近的数据,他现在的趋势比我们的内部目标落后12个月。我们在7纳米工艺中发现了一种缺陷模式,他导致了产量的下降。但我们已从根本上彻底解决了这个问题,并相信没有根本的障碍。

但是,我们仍然投资了应急计划,以对冲时间安排的不确定性。通过利用设计方法的改进,如芯片分解和先进封装来减轻工艺过程的延迟对产品进程的影响。我们已经从10纳米转变的挑战中吸取了教训,并采用了里程碑式的驱动方法来确保我们的产品竞争力不会受到工艺技术路线图的影响。

我们的首要任务是为客户提供领先产品,我们正在采取正确的步骤来生产强大的领先产品系列。我们将继续投资于我们未来的工艺技术路线图,但是我们将务实并客观地部署为客户提供最可预测性和性能的工艺技术,无论是在我们的工艺,外部代工工艺或还是二者的结合。

我们先进的封装技术,结合我们分散的体系架构,给我们巨大的灵活性,使用最适合我们客户的工艺技术。例如,我们的数据中心GPU设计,PonteVecchio,将利用外部和内部工艺技术,结合我们世界领先的封装技术,在bt356体育在线投注底或bt356体育在线投注初发布。现在我们希望在22年底或者bt356体育在线投注初看到我们的第一款基于7纳米的英特尔产品——客户端CPU的首次量产。

我们还专注于保持每年的重要产品改进的节奏,独立于我们的过程路线图,包括bt356体育在线投注的假期刷新窗口。此外,我们预计在23年上半年看到第一款基于英特尔的7纳米数据中心CPU设计的初步量产。最后,虽然工艺技术非常重要,但它只是推动我们产品差异化的六大创新技术支柱之一。您将在即将到来的英特尔架构日听到更多关于所有六个技术支柱的进展:流程、包装、架构、内存、互连和安全/软件。

(3)对资产进行深思熟虑的配置

最后,我们专注于资产配置。即使我们今年提供了大量自由现金流,但我们仍在继续投资来提高我们的能力。自bt356体育在线投注以来,我们在研发支出增加了超过10亿美元,同时剥离了非核心资产,并使得总支出占收入的百分比降低了9个百分点。我们还将寻求机会扩大我们的产品线,加快公司成长的速度。正如前文所讨论的那样,我们在本季度收购了Moovit,投资了约9亿美元,我们还宣布向高速无线连接和数字服务提供商JioPlatforms投资2.5亿美元,推动印度的数字化转型。

我们的目标是提供改变世界的技术来丰富地球上每个人的生活,这个目标从未如此重要,但是我们面临的全球性问题确是任何一家公司都无法单独解决的。为此,我们制定了bt356体育在线投注企业责任目标,要求采取集体对策,彻底改变健康与安全,使技术具有充分的包容性,帮助应对气候变化。我们还承诺投入超过5,000万美元,并扩大我们的专业知识、全球辐射力和影响力,来应对COVID-19和社会的不公正。我们在本周的早些时候宣布的大流行应对技术倡议的早期结果突出了英特尔独特的合作和解决问题的能力。

最后,我要感谢我们所有的员工,他们正在度过这个充满挑战的时期,以实现我们的目标并为我们的客户提供支持。

乔治·戴维斯-首席财务官

2Q20盈利概况:

第二季度,COVID-19仍然对相关的移动产品和数据中心基础设施需求产生了非典型季节性影响,导致CCG,DCG和内存的第二季度收入创历史记录。收入达到了197亿美元,YoY+20%,比指引高约12亿美元。数据中心的收入为102亿美元,YoY34%,占我们总收入的52%,创历史新高。

该季度的毛利率为55%,略低于预期,这是由于我们的5G ASIC产品的更快采用导致更高的成本,即相对而言稀释了公司平均利润率,再加上10纳米产品在总体上的持续增长,部分抵消了从销售成本转移到与7纳米产品相关的研发成本。我们预计第二季度的毛利率将下降3点,这主要归功于TigerLake客户产品的Pre-PRQ储备金的影响。相对于全年而言,这在很大程度上是一个时机项目,因为我们从本季度开始的初始产品销售中将无法获得收益。

由于支出效率抵消了毛利率的下降,本季度的营业利润率为31%,相比去年大致持平。第二季度每股收益为1.23美元,比我们的引导值高出0.13美元,这是因为笔记本、内存和更丰富的服务器产品组合的运营结果强于预期,再加上交易资产组合拥有更高收益,抵消了10纳米加速所带来的成本增加和离散外国税收项目的影响。

在第二季度,我们创造了112亿美元的经营现金流,并在资本支出上投资了34亿美元,其中77亿美元的自由现金流同比增长92%。我们通过股息的形式向股东返还了14亿美元。强调一下,在第一季度我们暂停了我们的股票回购计划,因为我们认为在目前的经济环境下这是一个谨慎的做法。我们预计将完成200亿美元的股票回购计划的余额,并在市场动态稳定时恢复我们历史资本返还做法。

现在来看看第二季度的细分市场业绩表现。第二季度,数据中心集团的收入为71亿美元,YoY+43%,高于预期,在我们的客户群中均表现较为强劲。平台数量和ASP分别同比增长29%和5%。得益于大力采用5G网络解决方案,DCG邻接业务也有了显著增长,收入同比增长了118%。与去年同期相比,虽然受到了19年第二季度的下滑影响,但本季度的DCG收入达到了DCG有史以来的第二高的水平,也是我们云业务的最高收入。云计算收入同比增长47%,企业和政府收入同比增长34%,通信服务提供商收入同比增长44%。由于更高的收入和高端计算产品组合,营业利润率为44%,YoY+8%。今年竞争加剧,但是我们也看到了客户对我们产品组合的强劲反应,现在预计今年年底的市场份额将略高于我们最初的预期。

虽然COVID显著影响了我们对GDP更为敏感的业务,即IOTG和Mobileye的需求,但我们其他以数据为中心的业务,主要是二季度的NAND,同比增长14%。IOTG收入和营业收入分别下降了32%和76%,主要原因来自工业,零售和视觉部门的收入下降。Mobileye的营业收入下降了27%,原因是全球汽车销量的下滑抵销了ADAS的持续渗透率和新的IQ计划的推出。得益于强劲的NAND增长和价格提高,NSG的季度收入约为17亿美元,YoY+76%。第二季度是我们内存业务季度收入的历史最高记录。本季度该业务也恢复了盈利,贡献了约3亿美元的营业收入。

云计算带来的优势使得PSG收入同比增长2%,但这部分被嵌入式和通信领域的需求下滑所抵消。得益于丰富的产品组合以及单位成本的提高,营业收入增长了54%。在笔记本电脑需求以及调制解调器和WiFi销售额增长的推动下,第二季度CCG收入为95亿美元,同比增长7%,这抵消了台式机销量的下滑。由于笔记本电脑需求增加和供应增加,PC销量同比增长了2%。我们期望随着我们开始利用我们的较小的核心产品来恢复笔记本电脑的单位份额,我们的份额将在今年剩余的时间有所改善,由于市场对大型核心产品的需求强烈,我们此前无法充分满足这些需求。

营业利润率为30%,YoY-12%,这是由于与10纳米产品相关的成本的较高,以及在第三季度TigerLake上市之前的PRQ储备增加相关的单位成本抵消了收入的增加。

第三季度展望:

现在谈谈我们的第三季度展望。根据客户的需求信号,我们预计第三季度云和通讯基础设施和消费类笔记本需求将继续强劲,但我们预计,疲软的经济环境将影响我们的商用PC业务,尤其是台式机的业务,并降低对适用于企业和政府部门的DCG,IOTG和Mobileye的需求。因此,我们预计第三季度总收入将约为182亿美元,其中以PC为中心和以数据为中心的业务同比下降5%左右。

在第三季度,我们受到OEM库存下降、台式机需求下滑及全球经济衰退的影响,PCTAM将同比下降个位数个百分点。毛利率预计约为57%,同比下降3.5个百分点,这是由于10纳米产品的加速增长和较低的平台收入将抵消NAND红利。

我们预计第三季度的税率约为15.5%。这比我们先前的预期高出约2-2.5个百分点,这主要是由于FDII在这一年度的收益降低、加利福尼亚州的研发税收抵免额暂时减少以及外国补助金的影响。较高的税率使我们本季度的每股收益相比于之前的预期下降了约0.03美元。因此,第三季度的每股收益预计约为每股1.10美元。

全年展望

展望全年,尽管第四季度的能见度仍然有限,但我们仍将提供全年指引。不过,我们确实期望公司上半年的部分业绩超出我们对全年收入的预计。目前,我们预测收入为750亿美元,每股收益约为4.85美元。我们预计以PC为中心的业务将与PCTAM大致一致。继上半年强劲表现之后,我们预计需求将在下半年放缓,这是由于全球GDP的疲软以及成熟的Win10商业刷新驱动较低的PCTAM。同样,我们也期望增加我们的市场份额,因为我们为入门PC设计提供了更多的供应。

此外,我们预计下半年调制解调器收入将下降。我们预计,在强劲的云需求和5G建设的增加情况下,我们以数据为中心的业务全年收入将增长约10%。在上半年和第三季度的显著的云扩展之后,我们预计容量扩展将随着随着CSP进入消化阶段而放缓。我们还计划在下半年进入竞争日趋激烈的环境。我们预计今年下半年全球将对与IOTG和Mobileye业务相关的GDP继续产生持续影响。总的来说,我们隐含的上半年/下半年收入贡献是非典型的53%-47%,而更为典型的年份中,季节性服务不足的季节分别为46%和54%

全年毛利率预计为58%,比我们最初的预期下降1个百分点,同比下降2个百分点。这一变化很大程度上是由于对我们的10纳米产品的需求高于预期,以及政府对我们的内存业务的政府的拨款驱动而导致的成本上升。这些影响,再加上我们物联网业务的疲软,并不能完全抵消更强劲的总体需求、DCG组合的改善以及运营支出和与产品时间延迟相关的销售成本之间的差异。

全年支出预计约为197亿美元,占收入的26%,同比下降1个百分点。全年支出高于我们1月对更高研发支出的预期,包括之前讨论的运营支出和销售成本和与COVID相关的成本之间的变化,部分抵消了调制解调器退出和其他业务组合成本的削减以及正在进行的SG&A生产率的提升。营业利润率为32%,同比下降1个百分点,税率预计为14.5%,反映了离散项目的影响和FDII效益的降低。

全年的每股收益为4.85美元,比我们1月的预期低了0.15美元,这是由于服务器和笔记本电脑需求的增加以及略高的股票收益已被COVID对IOTG和Mobileye的相关影响、加速10纳米的产品成本增加、税率提高以及通过增加额外债务和暂时停止我们的股票回购来改善我们的流动性的影响所抵消。我们的流动性行动与较高的税率相结合,对全年每股收益的影响超过0.15美元。我们预计bt356体育在线投注的资本支出约为150亿美元,自由现金流约为175亿美元。

最后,我想和鲍勃一起感谢我们世界各地的员工。非常感谢我们的员工和承包商的辛勤工作,他们在非常困难的环境中取得了优异的成绩。

Q&A环节

Q:我想深入了解7纳米延迟的竞争和财务影响。因此,在竞争方面,您提到七纳米时,台积电计划进入3纳米节点,所以仍然会领先一代。那么,这意味着什么?与此相关的是,在财务方面,如果您明年再坚持10纳米的话,对CAPEX和毛利率的影响甚至价格的影响是什么?我想投资者面临的更大的问题是,在什么时候,英特尔应该考虑更多的外包给代工厂,这样你才能保持与最先进的制造技术保持一致?

A:首先,我们的主要重点是确保我们处于领导地位。即每年都以可预测的方式为我们的客户提供领导产品。因此,我们今天讨论的是bt356体育在线投注、bt356体育在线投注、bt356体育在线投注客户端和服务器的强大阵容,我们对这个阵容感觉很好。而我们对10纳米的期望,就像我们在14纳米上所能做的那样,是在10纳米内获得另一个性能节点。所以我们对我们到bt356体育在线投注的产品路线图感觉很满意。尽管如此,当我们考虑到下一代产品在22和23年后期及以后,我们需要确保我们继续提供强大的性能。

理想情况下,我们的首要任务是在我们的工艺技术上的领导产品,因此我们抓住了IDM的经济效益,但重点将放在领导产品上。因此,在我们需要查看其他人的流程技术时,我们称之为应急计划,我们便会准备这样做。如果我们这样做,有很多活动的部分,但如果我们决定搬到别人的代工厂,并且对我们的规模产生影响,只有继续提供领先的产品才能使ASP符合我们的成本,以便我们捕获有吸引力的ASP,并减少了在较旧的节点或上一代工艺节点上建造代工厂所需投入的资金。

因此,总的来说,在过去的几年里,我们真正关注的事产品领导力,我们一直以更全面的方式与生态系统打交道。我们一直在设计我们的产品,并推进我们的封装技术,以便我们有更多的灵活性以决定是否和何时我们将使用我们的晶圆厂或其他人来产出年度领先产品。我们在bt356体育在线投注的时限里感觉很好,现在我们正在评估我们在bt356体育在线投注及以后的可选性。

明年仍然会像我们bt356体育在线投注5月谈论它的时候一样,仍然主要是10纳米和一些14纳米。随着产量曲线的动态变化,我们在bt356体育在线投注对10纳米产品的需求也比我们预期的要多。所以我们不会在这个时候更新bt356体育在线投注的计划,我认为我们更关心的是全球经济正在做什么,而不是我们在10纳米的技术。

Q:我想是关于纳7米延迟的后续问题。如何思考10纳米和14纳米对CAPEX和所需容量的影响。然后,考虑到您说的第一个数据中心CPU将在bt356体育在线投注上半年推出,您是否是在暗示这是可以发现的,而不是在英特尔内部构建的?

A:我认为你的问题的第一部分,在bt356体育在线投注,从本质上说,是一个完整的10纳米产品线部署。我们的期望是,在基于我们准备在内部完成所有产品生产的情况下,在10纳米产品上多一点预算而在7纳米产品上少一点预算。如果我们决定更有效地利用第三方代工厂,我们将有更多的10纳米和更少的7纳米。这就是我们在评估摩尔定律的未来,即投资于技术开发领导力时所尝试的选择性。如果我们不在那里,还有更好的选择,准备好利用它。

Q:就7纳米的问题,您能否告诉我,产量比您期望的高出12个月,而收益率仅为6。但更重要的是,您有多种10纳米的推出的方式。您今天确认了这个7纳米推出。您有什么信心确定这个事项是明确的?并且确保他不会像10纳米一样有多个时期的推出?

A:产品进度下降了大约两个季度,而我们现在预计的过程大约是四个季度。差距是由几件事驱动的:一是在我们的计划过程中,流程和产品之间的缓冲确保我们不会由于流程而对客户造成破坏;二是,正如我在准备的评论中提到的,管芯分解和先进的封装使我们有能力让给定的SoC在内部和外部进行一些处理,因此,根据工艺的延迟进一步压缩产品交付周期。这就是为什么我们能够对6个月的产品出货单充满信心,尽管流程已经结束了12个月。

针对您的第二个问题,我认为我们从10纳米技术中吸取的许多经验教训非常重要,其中之一是,如果我们在工艺技术方面越来越复杂而不容易进步,我们如何确保我们能够继续以每年的速度为客户提供领导产品,我们如何确保我们有应急计划。所以我相信事情不会像我们想要的那样发生。我们想我们已经进入7纳米。

但与此同时,不同的是,当我们应该在内部或外部制造东西,并确保我们在内部可以选择,这是非常重要的。这也是我们从10年中得到的教训之一,在事件过程不像我们所期望的那样向前推进的情况下,让我们绝对确定,有了先进的应急计划和真正的里程碑,我们就能尽最大的努力来利用自己的优势,而不是根据过程的复杂性而偏离产品时间规划。

Q:我将坚持主题,并询问7纳米的相关问题。我想,鲍勃,很高兴听到您说您会更务实的注重内部和外部。但似乎未来三年的应急计划就是如何处理外部选择。我认为投资者对制造业的混乱发生的时间长短而感到沮丧。是否有步骤,而不是作为一个应急计划,实际上开始使外部在bt356体育在线投注之前成为主要来源,而且显然,在设计方面比收入方面更多?如果沿着这条路走三至五年,采用20/80,即20外部,80内部混合,您是否认为会有这种改变?

A:在过去的几年里,我们一直在谈论,当我们扩大我们的能力时,更全面地评估何时使用第三方代工厂而不是自己做每件事。我们称,由于各种不同的原因,以更全面的方式参与生态系统,所以我们不必自己构建所有的东西,因为与每个节点相关的资本变得更高。因此,总的来说,我想说,为了规划的目的,我们一直在更多地参与生态系统。

在所有其他条件相同时,我预计,当我们专注于业务的发展时,利润大约会有20%的增长。

您的第一个问题在计划方面,对于今年下半年、bt356体育在线投注和bt356体育在线投注,我们觉得我们有一个真正的坚实的产品路线图,这是关于我们现有的10纳米的,它的产量符合我们的预期。因此,在短期内,我们认为我们有一个十分丰富的产品阵容,我们期望在扩大我们在行业中各种不同地方所扮演的角色的同时,努力保护我们的份额。

但现在我们正计划2022,bt356体育在线投注,我们现在正在评估,根据我们所处的位置,我们所认为的行业,第三方的竞争,现在评估我们的最佳选择是什么,以确保我们能够为我们的客户提供每年一次的具有领导能力的产品。这些决定不是我们在bt356体育在线投注做出的决定。这些基于我们一路走来掌握的信息,并且决定将在很久以前做出,无论是关于我们需要投入多少能力的决定,还是关于我们如何更有效地利用他人的流程能力和工厂,以便我们能够在所部署的资本上获得真正的增量回报的决定。

Q:我想问一下10纳米的加速。这真的是因为产量越来越好,需求越来越高,还是因为您试图抵消7纳米的延迟?因为它正在冲击利润率,产量提高和你在一月份作出的预测这在我的头脑中并没有真正的联系。我该如何考虑7纳米延迟而10纳米加速的因素呢?

A:也许我会把它放在今年的利润率图片上,因为很明显它对利润有很大的影响。在定义上,这种加速实际上与我们在bt356体育在线投注的增长速度比我们预期的要快有关。而且,我们的增长的一部分是PC端的高混合,我想说,在通信和5G和ASIC方面,对10纳米产品的需求比我们预测的更高。这就是为什么你看到的收入流量比我们预期的要少一点。这是一个积极的增长故事,我们看到10纳米产品确实有吸引到客户。

Q:但等一下,如果我看看你现在的年度指导与年初的情况,它会更高,但实际上在下半年它会更低,而不是你在六个月前第一次给出年度指引时所暗示的。这意味着需求比你现在得到的更高,你实际上已经降低了下半年的水平?

A:这是对10纳米产品的需求占我们整体收入的比例。

我想我将从我们的全年需求开始,相对于我们年初的情况,我们的指导意见是增加了15亿美元的收入。首先,公司全年需求较高;其次,我们所设定的10纳米的产量与我们预期的在前六个月的年份中的产量是一致的;第三,我们的产品在PC端和5GSoC在通信部门的总体需求高于我们的预期。这是本年增加收入15亿美元的一部分贡献来源。

随着我们加速10纳米产品生产,客户越来越多,我们的利润率将更低。乔治强调,这些都是这些是1个百分点下降的主要驱动力。10纳米产品的增长速度更快,我们的5G通信业务和数据中心集团的增长速度比我们预期的要快得多。我把10纳米的加速放在好的类别中。

我们知道,当我们启动一个新节点和退出一个旧节点相比,利润率较低。在这个阶段,10纳米的利润率低于14纳米。加速发展10纳米,我们认为,对客户来说是件好事,我们的产量确实下降了。

如果我们的增长超过我们的预期,所有其他因素都是相同的情况下,利润率就会低一点。这是今年的最新指南。在一个更具挑战性的市场上,更高的增长,对我们的10纳米产品的更多需求,随着产量的增长,我们的收益率正如我们所期望的那样,随着数量的增加,所有其他因素的增加,将对我们全年的毛利率产生适度的影响。谢谢你。

Q:我想问鲍勃,当你谈论PonteVecchio时,我想你说过你要在内部包装它,但似乎暗示这是对第一个GPU产品的外部代工厂的应急措施。我想我的问题是,我想得对吗?还有,我想问一下乔治,如果您使用别人的工厂,有什么长远的影响?这对你57%到63%的长期毛利率有什么影响?它如何影响自由现金流?我的意思是,很明显,它可以节省您的CAPEX,但它能增加自由现金流吗?多谢。

A:在PonteVecchio上,PonteVecchio的架构最初包括一个基于I/O的管芯连接、一个GPU和一些内存块,所有这些都打包在一起。从一开始,我们将在内部做一些铺垫,在外部做一些铺垫,然后再次利用包装技术作为我们如何将不同设计混合在一起并匹配到一个包装中的证明。所以从一开始就是这个设计。

当我们在设计中讨论分解、更多的灵活性、可选择性时,使用一些内部的东西,一些外部的东西时,数据中心侧的PonteVecchio和客户端的Lakefield是我们的测试产品,我们已经推出了其中之一;另一个正在开发中。所以设计分解给了我们很多灵活性。

当我们向前走的时候,我们可以考虑我们是否将内部某些产品、外部包含某些产品的PonteVecchio引入。现在,当我们不断推进的时候,我们可以评估我们是否把我们第三方代工厂的某些产品去掉。这就是设计方法的更改美和价值,给了我们更多的选择性和灵活性。因此,如果有一个流程单,我们可以买一些东西,而不是自己做。

而关于长期展望,先关,我们的长期利润率不是57%。随着时间的流逝,我们已经谈到它远高于57%。但是根据产品的最佳提供位置来设计产品,我认为这肯定会给我们更多的灵活性,以优化我们的资本支出,获得更高的资本支出回报。它应该会增加自由现金流。因此,我们谈了一点,实际上早在19年5月,拥抱生态系统和平衡我们的一些活动外部就是重要的,因为我们期待提高回报。

Q:我只想问一下以数据为中心的收入进入第三季度的情况。低至中等水平个位数的同比下降意味着与第二季度相比有相当大的下降。我想知道您是否能帮助我们更好地理解这个季度大幅下跌的原因。顺便说一句,您也提到了下半年DCG的竞争加剧,我只是想知道你到底指的是什么。

A:当您查看以数据为中心的收入时,我们将看到一些因素正在发挥作用。显然,年复一年,你会看到IoT和Mobileye衰退的影响。但是我们在以数据为中心的方面看到的是,我们认为我们在第二季度在云上达到了顶峰,这是一个历史记录,所以不是一个糟糕的峰值。我们可能在19世纪的第四季度在企业和政府方面达到了顶峰。虽然它在第一季度相当强劲,但你可以看到它在接下来的几个季度下降。我们将不得不看到在第四季度经常会出现一点回弹。而我们的通讯提供商,我想说,我们预计Q2在那里是一个高峰,这将从那里开始下滑。因此,DCG方面的一切都从一个非常强大的Q2中得到了一个下降,并且可能随着我们目前的前景而继续在云和通信上下降。

我们预计,根据竞争对手的产品路线图,我们将在今年下半年看到越来越多的竞争。我们还认为,我们对上半年对我们产品的需求强度感到有点惊喜,并持续到下半年。因此,我们不认为下半年的影响会像我们想象的那么大。正如我在PC上所说的,我们认为我们将真正获得份额。

当我们在1月份的指导下,我们作了这一发言。因此,乔治只是重申,我们看到了一个更具竞争力的世界,我们将准备应对它。我们已经在下半年的展望中考虑到了这一点。

Q:谢谢你,乔治。我有一个关于你全年指导意见的问题。我认为这意味着DCG在第四季度再次下降,几乎连续两位数的下降。所以,我的意思是,这主要是因为您谈论的领悟问题吗?此外,如果你可以谈论你在Q4中的能见度,或者你只是因为不了解而采取保守的立场?

A:我想正如我在最后一个问题上所说的,我们有一个合理的观点,即支出将在云计算和企业中下降,甚至下降到非常高的水平,我们预计这将继续进入第四季度。所以,我想当我们看着全年情况时,比预期的要强。总的来说,在许多方面,我们很高兴能接近我们的预测,就像我们得到了世界上所有正在发生的事情一样。但我们再次看到通讯的强势需求在第二季度到达顶峰。就像人们所期望的那样,这只是一个需要领悟的时期。

在过去的几年里,如你所知,我们已经扩展了我们的TAM,通过投资于关键的领先技术,如5G、AI和人工智能,以寻求在客户的成功中发挥更大的作用。我们对自己的投资感觉很好。

去年,我们结束了公司历史上最好的一年,进入bt356体育在线投注。显然,今年在多个方面都是极具挑战性的一年。但与此同时,我们预计,‘20’将是我们公司历史上最好的一年,也是我们连续第五个创纪录的一年,在市场比我们预期的更糟糕的时候,1月份的业绩比我们预期的要好。竞争如此激烈,我们在bt356体育在线投注退出时感觉更加强大。

我要说的第三点是我们的执行力提高了。产能和供给很到位。我们在我们的投资组合中推广一系列10纳米的产品。我们的进展比我们计划的要快10%,而且我们拥有强大的领导能力。

我们相信我们可以在10纳米仪上提供另一个显著的性能。

第四点,同时我们的7纳米产品会延迟。我们已经推出了7纳米节点的定时。但在此过程中,我们已经采取了一些步骤,包括:芯片分解、先进封装、更深入地参与生态系统和应急计划,以此作为优势的标志,而不是弱点的标志,这使我们能够更灵活地作出决定,在哪里是最有效的方式建立我们的产品,为我们的客户提供年度领导能力。尽管没有那么满意,但我们对自己的处境感觉很好。我不满意我们的七纳米工艺性能。但是当我们今天坐在这里,一年六个月,我们的人民是安全的。我们正在为客户提供更好的服务。

由于我们的存在和员工的热情,我们经营的社区更好。接下来的90天,我们将更多地讨论我们为创造改变世界的技术所做的努力,这些技术将继续丰富地球上每个人的生活。所以谢谢你们今天加入我们,我们很快就会再和你们谈谈。(编辑:肖顺兰)

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